Concept qui caractérise le mode de détention de titres ou de valeurs par un dépositaire central ou un autre intermédiaire financier, dans lequel chaque émission de titres physiques ou dématérialisés est répartie dans des pools fongibles séparés. Aucun propriétaire ne possède de droit envers un titre physique ou dématérialisé particulier, mais il a droit à un montant donné de titres physiques ou dématérialisés comme le montre son compte auprès d'un dépositaire central de titres ou d'un autre intermédiaire financier.